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这是油价将持续走低的三大原因

发布时间:2019-10-09 19:31:02

价格曾从136美元/桶高位大幅下跌至28美元低点,目前反弹至50美元附近。 有分析认为,油价将在较长时间内保持低水平(至少一年)。甚至是英国公司都认为油价会在50美元/桶附近,意味着该行业也不是特别看好油价。

然而,许多投资者都鼓吹在未来几个月油价每次下跌时买入石油。而油价将持续走低,原因有三。

1、利和尼日利亚正在增产

今年以来,利比亚和尼日利亚这两个减产豁免国意外增产,限制了油价反弹。

周一(7月24日),OPEC将举行会议,对这两个减产豁免国是否限产众说纷纭。

此前头条网曾提及:

能源部长Novak周日表示,利比亚、尼日利亚可能在产量稳定后加入OPEC减产协议。

而媒体消息称,由于尼日利亚与利比亚两国现在并无减产意愿,两国的减产事宜将不会出现在会议讨论的议程当中。

尼日利亚是一个依赖石油的国家,类似于和其它海湾国家。事实上,尼日利亚对石油的依赖程度非常高,其货币与石油直接相关。

此外,尼日利亚的石油生产与政府收入也有关联。当油价上涨时,政府收入会一同增加。当油价下跌时,政府收入就会下降。

利比亚的问题和尼日利亚相似。在2010年,利比亚的燃料出口占商品出口比重排名第二(由比亚在2014年开始发生内战,很难获得最近的数据)。战争进一步加剧了该国对石油的依赖,因为其他行业在高不稳定性和低安全性的情况下很难发展。

尼日利亚和利比亚对石油的依赖程度非常高,因此它们承担不起油价下跌的后果。

2、OPEC不能削减足够的全球供给以提高油价

OPEC是世界上最大的也是最成功的卡特尔(由一系列生产类似产品的独立企业所构成的组织,集体行动的生产者,目的是提高该类产品价格和控制其产量。)它曾经可以操纵整个市场。但是现在美国石油生产的发展,以及OPEC未能实现长期减产,意味着石油供应过剩的情况将不可避免。

OPEC还面临的一个关键问题是,其石油产量只占全球产量的44.1%,并且只占美国石油进口的14.1%。美国的石油进口数据显示,美国的能源独立性正在不断增强。

生产成本差异也存在问题。下图显示了每桶油的钻探成本有多高。目前美国页岩油的钻探成本为22.50美元,这意味着油价跌至40美元也是有可能的。

新的炼油和钻井技术是2009年后美国提高产量的原因。页岩油曾经非常昂贵,而廉价的进口石油则取代了美国国内生产的石油。但随着页岩油的提炼成本越来越低,越来越多的美国天然气公司开始钻探,美国国内生产的石油则慢慢占据了市场。再加上OPEC的石油供应量很高,现在全球石油储量巨大,而需求量不断减少。石油价格一直暴跌至2016年,同年11月,OPEC宣布减产。

由于低油价,沙特2016年外汇储备损失了300亿里亚尔(SAR:沙特阿拉伯货币)。并且这一跌幅速度开始加快,仅今年1月就损失了125亿里亚尔。沙特在油价低于50美元的情况下无法维持当前的预算,但它的国民已经习惯购买某些奢侈品。这使得预算削减变得困难和无效。例如,2015年,沙特曾试图削减预算,但到2017年,外汇储备仍在下降。

由于OPEC不能直接控制整个市场,特别是缺乏弹性的市场,其减产计划将会无效。

对于石油来讲,存在着一把双刃剑,即可再生能源价格的下降和实用性的增加。下图显示,可再生能源占美国能源的10%。目前,煤炭是头号被替代能源,但石油和天然气很快就会跟进。

页岩油和可再生能源的生产,足以部分抵消美国对外国石油的依赖。欧洲市场仍然依赖于外国市场,但相比于国内石油供应方面,欧洲在可再生能源方面做得更好。美国国内石油供应增加和欧洲可再生能源的增长也降低了OPEC对油价的控制,并将使油价长期保持在较低水平。

3、技术、气候和全球化

第三个原因更多的是一个整合的矛盾,最终将致使油价下跌。

首先是技术:可再生能源和替代能源正变得越来越廉价和高效。到2050年,没有人会认为石油是推动整个世界的力量。

其次是气候变化:97%的科学家声称人类应对气候变化负责,而大气中的二氧化碳含量是罪魁祸首。二氧化碳是使用石油或天然气产生的。全球变暖问题引起了对石油公司的越来越多的关注,随着气候变化的产生,石油的使用和生产将会引起更多的骚动。

最后是全球化:全球化和是石油生产商和石油投资者共同面临的另一个问题。石油国家未来可能不太可靠,可再生能源/替代能源将兴起。消费者挑剔、不耐烦、苛求。生产者和投资者必须忍受它。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

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